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Pourquoi le bitcoin et les autres crypto-monnaies continuent-ils de s’effondrer ?

Le bitcoin a connu une chute brutale lundi, passant brièvement sous les 30 000 dollars pour la première fois depuis juillet 2021. La plus grande crypto-monnaie du monde vaut désormais moins de la moitié de ce qu’elle valait à l’automne. D’autres crypto-monnaies, comme l’Ether et le BNB, ont connu des chutes similaires, tandis que les volumes d’échanges se sont également tassés sur les principales bourses. Certains experts mettent dorénavant en garde contre un « hiver cryptographique », au cours duquel la croissance étonnante du secteur serait remplacée par une longue période de contraction.

La chute actuelle du bitcoin et d’autres crypto-monnaies est causée par une combinaison de facteurs à court et à long terme, notamment des marchés financiers plus importants et l’effondrement d’un stablecoin majeur. Voici quelques-uns des principaux facteurs à l’origine de l’effondrement actuel.

Le bitcoin est connecté au reste du marché financier.

Les évangélistes de la crypto ont longtemps espéré que la nature indépendante de la crypto la rendrait résistante à l’inflation et aux crises. Le bitcoin, première crypto-monnaie, n’est contrôlé par aucun émetteur ou autorité centrale. Cette indépendance à l’égard des gouvernements, comme beaucoup l’ont affirmé, devrait permettre au bitcoin de conserver sa valeur en cas de crise économique, de guerre internationale ou de changement radical de politique.

Mais les deux dernières années ont prouvé que c’était faux. Lorsque la pandémie de coronavirus a écrasé les marchés mondiaux en mars 2020, le bitcoin a également chuté, de 57 %. Les marchés boursiers et les crypto-monnaies se sont ensuite redressés et ont augmenté à un rythme effarant, qui, selon les analystes, a été causé par une combinaison de temps libre, de revenu disponible et d’argent injecté dans le monde par les gouvernements pour lutter contre la pandémie.

Mais ces derniers temps, les investisseurs se méfient du changement qui s’annonce, car l’inflation a conduit la Réserve fédérale et d’autres banques centrales à relever les taux d’intérêt. Pour les investisseurs à la recherche d’un port sûr, le bitcoin, qui oscille de façon sauvage par nature, peut sembler trop risqué.

La chute du bitcoin survient après que le Dow et le Nasdaq ont connu les pires baisses en une journée depuis 2020, ainsi que le S&P 500 qui a atteint son nadir l’année dernière. Le marché a été déstabilisé par l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui a exacerbé l’inflation, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et les prix du pétrole. Le ralentissement de la croissance en Chine, en raison des épidémies de COVID-19, contribue également aux inquiétudes financières. Certains évangélistes de la cryptomonnaie prédisent que le prix du bitcoin se dissociera un jour du marché boursier, mais pour l’instant, les deux sont intimement liés.

Les crypto-monnaies sont intrinsèquement volatiles.

Même les plus grands défenseurs de la crypto-monnaie vous diront que le succès dans le monde de la crypto-monnaie est loin d’être garanti. Sa volatilité fait partie de l’attrait qu’il exerce sur de nombreux spéculateurs : ils peuvent gagner de l’argent à des taux bien plus rapides que ceux des courtiers en bourse ordinaires.

Mais la promesse du boom s’accompagne aussi de celle de l’effondrement. Depuis la création du bitcoin en 2009, il y a eu plusieurs cycles majeurs de baisse et de hausse, les investisseurs à court terme inondant alternativement le marché puis s’en désintéressant. De nombreux échanges, en particulier pendant les périodes fastes, offrent des propositions intrinsèquement risquées, permettant aux traders d’investir avec des crypto-monnaies empruntées. Si les prix commencent à baisser, que ce soit à cause de gros investisseurs qui vendent leurs parts ou pour d’autres raisons, le manque de flux de trésorerie réel peut contribuer à des chutes libres encore plus rapides.

Le nombre de personnes qui investissent en crypto à un moment donné est également très variable : Selon la société de crypto-monnaies Grayscale Investments, plus de la moitié des traders qui détenaient des crypto-monnaies à la fin de 2021 n’étaient entrés sur le marché que cette année-là. Et ce n’est pas un hasard si les krachs de cryptomonnaies ont tendance à se produire le week-end. C’est à ce moment-là que les investisseurs ont tendance à se déconnecter, de sorte que ceux qui effectuent des transactions peuvent faire de plus grandes vagues.

Inquiétudes concernant la réglementation et les failles de sécurité

Étant donné que les crypto-monnaies tirent une partie de leur valeur de la confiance que leur portent les gens, les marchés peuvent être ébranlés par le scepticisme ambiant ou les changements de politique. La répression de l’exploitation minière du bitcoin par la Chine à la mi-2021, par exemple, a fait chuter le bitcoin de 65 000 dollars en avril à 35 000 dollars en juin. La capitalisation boursière totale de la crypto a pareillement chuté à peu près au même moment, lorsque Elon Musk a annoncé que Tesla n’accepterait plus les bitcoins pour les paiements en mai 2021, invoquant des raisons environnementales.

De nombreux investisseurs en crypto ont observé avec anxiété les gouvernements des pays centraux pour le commerce ou l’exploitation minière de crypto – y compris les États-Unis, la Chine, l’Inde et l’Allemagne – qui se sont orientés vers la réglementation. Pendant ce temps, la crypto a été secouée par une vague de piratages et de failles de sécurité, dont un piratage de 600 millions de dollars de la chaîne latérale Ethereum Ronin. Ces piratages ont ébranlé la confiance des consommateurs dans la crypto et ralenti la croissance des nouveaux acheteurs potentiels qui entrent dans le domaine.

Le nombre de cas d’utilisation dans le monde réel qui amèneraient les nouveaux venus dans l’espace cryptographique semble ralentir cette année, a déclaré Edward Moya, analyste de marché principal chez Oanda, à CBS News. « On pense que l’adoption par le grand public [du bitcoin] prend beaucoup plus de temps que prévu », a déclaré Moya. « À l’heure actuelle, ce que nous voyons, c’est que le marché de la crypto est en mode attentiste ».

UST

Certains experts pensent également que les récentes difficultés de l’UST, TerraUSD, l’un des plus grands stablecoins, ont joué un rôle dans le dernier crash du bitcoin. TerraUSD, aussi connu sous le nom d’UST, est un jeton conçu pour valoir toujours 1 dollar, mais il est passé sous la barre des 70 cents lundi, lorsque les détenteurs ont paniqué et vendu leurs jetons en masse dans une pseudo-banque.

Afin de défendre le prix de l’UST, la garde de la fondation Luna, qui protège le stablecoin, a drainé sa réserve de bitcoins de 1,3 milliard de dollars et a acheté 850 millions de dollars supplémentaires en bitcoins. « Cette [action pourrait] ajouter une pression de vente significative sur le bitcoin et pourrait entraîner les marchés dans sa chute », a déclaré Corey Miller, responsable de la croissance chez dYdX, à TechCrunch. Caleb Franzen, analyste de marché senior chez Cubic Analytics, a expliqué dans le même article que les « performances historiquement négatives » et le « sentiment historiquement négatif » peuvent conduire à un « selloff continu », qui a un impact négatif sur les prix.

Aperçu général

Il reste à voir si la glissade des crypto-monnaies se poursuit. Certains pensent que les choses ne feront qu’empirer à mesure que de plus en plus d’investisseurs paniquent. Mais après que le prix du bitcoin a chuté sous les 30 000 dollars, son prix s’est corrigé lorsque les évangélistes ont « acheté le creux », où sont entrés sur le marché à un taux réduit. Ils pensent qu’au milieu de ses turbulences quotidiennes, le bitcoin poursuivra son schéma de croissance en dents de scie qu’il a affiché au cours de la dernière décennie.

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